From: Lion Nguyen
Mời nghe:
https://www.facebook.com/share/v/1CigxKZxAD/?mibextid=wwXIfr
https://www.youtube.com/live/2HTh4MSOl6k?is=z_vLij3MY-hYqWPo
Bộ Tài chính sẽ mua lại tới 6 tỷ USD nợ dài hạn, gấp ba lần mức thông thường
THỨ TƯ, 9/9/2026
Jeff Cox
Bộ Tài chính hôm thứ Tư cho biết họ sẽ mua lại tới 6 tỷ USD nợ chính phủ trong một hoạt động nhằm duy trì sự vận hành của thị trường trái phiếu.
Thông báo được nhiều người mong đợi này đánh dấu việc tăng gấp ba lần quy mô mua lại thông thường, tiếp nối thông báo ngày 19 tháng 8 của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent về việc Bộ sẽ tăng ít nhất gấp đôi khối lượng mua lại thường lệ đối với các chứng khoán đã phát hành.
Mặc dù hoạt động này bề ngoài nhằm duy trì tính thanh khoản cho thị trường nợ chính phủ — cụ thể là đối với các loại trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 20 năm — nhưng biện pháp đặc biệt này cũng được xem là nỗ lực nhằm kiềm chế lợi suất trái phiếu chính phủ, vốn đã chạm mức cao chưa từng thấy kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại tiêu cực. Lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục tăng, với các loại trái phiếu dài hạn đều tăng khoảng 5 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm chạm mức 4,853%, kỳ hạn 20 năm tăng lên 5,314%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 5 điểm cơ bản để vượt qua mốc quan trọng 5,3%, đạt mức 5,307%. Một điểm cơ bản tương đương 0,01%.
Trước khi có thông báo vào thứ Tư, đã xuất hiện những đồn đoán rằng quy mô mua lại có thể lớn hơn nhiều so với mức công bố ban đầu — khi Bộ Tài chính cho biết khối lượng này sẽ "ít nhất" gấp đôi mức 2 tỷ USD thông thường.
"Việc nâng quy mô lên 6 tỷ USD đồng nghĩa với việc tăng gấp ba lần khối lượng mua lại; đây là một sự gia tăng đáng kể nhưng không quá chênh lệch so với tinh thần của cụm từ ‘ít nhất gấp đôi’ đã được đưa ra," các nhà phân tích tại Wrightson ICAP đã nhận định vào đầu tuần này. “Việc tăng quy mô lên gấp bốn hoặc thậm chí gấp năm lần, đạt mức từ 8 đến 10 tỷ USD, là điều hoàn toàn có thể xảy ra; tuy nhiên, động thái này sẽ đánh dấu sự thay đổi lớn thứ hai trong chiến lược nợ của Bộ Tài chính chỉ trong vòng hai tuần,” họ nhận định. “Điều đó cũng đồng nghĩa với việc thừa nhận rằng Bộ Tài chính đã không cân nhắc kỹ lưỡng ngay từ đầu khi đưa ra thông báo vội vã vào ngày 19 tháng 8.”
Hoạt động mua lại thực tế sẽ diễn ra vào thứ Năm trong một đợt giao dịch kéo dài 20 phút, kết thúc lúc 2 giờ chiều (giờ miền Đông – ET).
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao là kết quả của sự cộng hưởng từ nhiều yếu tố: nợ chính phủ tăng vọt và mới đây đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD; lo ngại lạm phát gia tăng do thuế quan và xung đột tại Iran; cùng với đó là sự phục hồi của giá năng lượng, khiến giá dầu thô vượt mốc 100 USD/thùng vào thứ Tư.
Đồng thời, phân khúc kỳ hạn dài trên đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ lại là phần ít sôi động hơn của thị trường vốn được đánh giá là có quy mô lớn và tính thanh khoản cao nhất thế giới.
Việc đẩy nhanh tiến độ mua lại trái phiếu đã vấp phải sự chỉ trích; một số ý kiến đặt câu hỏi về tác động của khối lượng giao dịch này đối với một thị trường khổng lồ như vậy, cũng như việc động thái này đi chệch khỏi cách thức vận hành có thể dự đoán trước của Bộ Tài chính trong quy trình này.
Một trong những người chỉ trích nổi bật là Stanley Druckenmiller, người đứng đầu Duquesne Family Office và là cựu cố vấn của ông Bessent.
“Một khi thị trường tin rằng Bộ Tài chính đang nỗ lực bảo vệ một mức giá cụ thể, thì mỗi đợt tăng lợi suất sẽ trở thành phép thử đối với quyết tâm của cơ quan chức năng, và quy mô các đợt can thiệp buộc phải tăng lên để vượt qua những phép thử đó,” ông Druckenmiller viết trong một bài bình luận trên tờ Wall Street Journal.
“Các chính phủ cố gắng bảo vệ mức giá đi ngược lại các yếu tố cơ bản của thị trường thì luôn là bên thua cuộc. Biến số duy nhất chỉ là họ sẽ chi bao nhiêu tiền trước khi chấp nhận thất bại,” ông nói thêm.
https://www.cnbc.com/2026/09/09/treasury-department-to-buy-back-6-billion-in-longer-term-debt-triple-the-normal-level.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
Treasury Department to buy back up to $6 billion in longer-term debt, triple the normal level
Chi tiết kế hoạch mua lại trái phiếu của ông Bessent sắp được công bố; Bộ trưởng Tài chính cảnh báo giới giao dịch ngoại hối rằng ông mới là "nhà cái"
THỨ TƯ, 9/9/2026,
Jeff Cox
– Vào thứ Tư, Bộ Tài chính sẽ công bố quy mô của đợt mua lại trái phiếu dài hạn của Mỹ đã được lên kế hoạch.
– Mặc dù thông báo trước đó cho biết tổng giá trị sẽ đạt ít nhất 4 tỷ USD, các nhà phân tích nhận định con số này có khả năng sẽ tăng cao hơn đáng kể.
– "Giờ đây, tôi là nhà cái," Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã cảnh báo giới giao dịch tiền tệ trong tuần này.
Thị trường sẽ biết được mức độ quyết liệt của chương trình mua lại trái phiếu do Bộ Tài chính thực hiện vào thứ Tư, khi Bộ trưởng Scott Bessent thách thức giới giao dịch tiền tệ đối đầu với mình.
Bộ dự kiến sẽ công bố quy mô của đợt mua lại (đã được thông báo vào ngày 19 tháng 8) vào khoảng 11 giờ sáng. Đây là một động thái mạnh mẽ nằm trong chiến lược rộng lớn hơn nhằm kiềm chế lợi suất trái phiếu chính phủ và đảm bảo thị trường vận hành đúng như dự kiến.
"Giờ đây, tôi là nhà cái," ông Bessent phát biểu hôm thứ Ba tại Đại học Southern Methodist, đề cập cụ thể hơn đến động thái song song của Bộ nhằm hỗ trợ đồng yên Nhật. "Và các bạn có thể đặt cược chống lại tôi nếu muốn."
Đối với trường hợp đồng yên, Bộ Tài chính đã can thiệp mua vào loại tiền tệ này để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không phải bán ra lượng trái phiếu chính phủ Mỹ mà họ đang nắm giữ. Với giá trị 1.100 tỷ USD, Nhật Bản là chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất đối với nợ công của Mỹ; do đó, động thái bán trái phiếu có thể đẩy lợi suất tăng cao vào thời điểm nợ công trong nước đã vượt mốc 40.000 tỷ USD và thâm hụt ngân sách đang tiến tới mức hơn 2.000 tỷ USD.
Tại thị trường trong nước, tháng trước, ông Bessent đã thông báo rằng Bộ Tài chính sẽ mua lại ít nhất 4 tỷ USD trái phiếu dài hạn đã phát hành, tập trung cụ thể vào các loại trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 20 năm. Con số này gấp đôi quy mô thông thường của các đợt mua lại, và đang xuất hiện nhiều đồn đoán rằng mức 4 tỷ USD chỉ là mức tối thiểu chứ không phải mức trần. “Quy mô gia tăng trong hoạt động mua lại trái phiếu vẫn còn rất khó đoán định – và khả năng mức tăng sẽ lớn hơn đang ngày càng cao,” các chuyên gia phân tích tại Wrightson ICAP nhận định trong một bản tin đầu tuần này. “Mức khởi điểm cho các cuộc thảo luận hiện có vẻ nằm trong khoảng từ 5 đến 6 tỷ USD, và chúng tôi cũng không loại trừ khả năng con số này sẽ còn lớn hơn nữa.”
Những phát biểu của ông Bessent mang tính cảnh báo mạnh mẽ hơn nhiều so với các bình luận trước đó, mặc dù tác động thực tế vẫn chưa thực sự rõ ràng.
Lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 10 điểm cơ bản (tương đương 0,1 điểm phần trăm) kể từ khi thông báo mua lại được đưa ra. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng nhích lên, dù vẫn duy trì dưới mức 5,3% – ngưỡng mà chuyên gia phân tích Ian Lyngen của BMO Capital Markets gọi là “lằn ranh quan trọng do chính ông Bessent xác lập.”
Tuy nhiên, lập trường cứng rắn của Bộ trưởng Tài chính đã khiến một số nhà đầu tư lo ngại; họ cho rằng cách tiếp cận mạnh tay này có thể gây tổn hại cho thị trường vốn được xem là có quy mô lớn và tính thanh khoản cao nhất thế giới.
“Bối cảnh này cho thấy sự thay đổi so với truyền thống của Bộ Tài chính – vốn thường hành động theo hướng dễ dự đoán và thay đổi lộ trình một cách từ tốn; dù vậy, đây dường như là định hướng không thể chối cãi dưới sự lãnh đạo của ông Bessent,” ông Lyngen, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất tại BMO, nhận định. “Mối lo ngại của chúng tôi là điều này sẽ gây ra những hệ quả tiêu cực đối với uy tín của trái phiếu chính phủ với tư cách là một loại tài sản đầu tư.”
Theo các chuyên gia phân tích tại Wrightson, một đợt mua lại trị giá 6 tỷ USD sẽ được coi là động thái “khá mạnh tay.” Nếu vượt xa mức đó – chẳng hạn như tăng gấp ba hoặc gấp bốn lần mức thông thường – thì đó sẽ là một “trường hợp cực đoan,” dẫn đến “sự sụt giảm rõ rệt hơn nhiều trong lộ trình cung ròng trái phiếu.”
Mặc dù quy mô mua lại sẽ được công bố vào thứ Tư, nhưng hoạt động thực tế phải đến thứ Năm mới diễn ra. Thị trường sẽ theo dõi sát sao cả khối lượng chào mua lẫn nhu cầu từ phía các chủ sở hữu trái phiếu.
https://www.cnbc.com/2026/09/09/bessent-bond-plan-details-to-be-revealed-as-treasury-secretary-warns-fx-traders-hes-the-house-now.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard
Bessent bond buying details to be revealed after he warns traders he’s ‘the house now’
Liên Minh Bảo Hiến Mỹ Gốc Việt
Vietnamese American Conservative Alliance (VACA)
https://freedom-vaca.org/vaca-blog-tieng-viet-nam/
https://freedom-vaca.org/vaca-main-blog-english-articles/